华北地区部分管厂受原料端影响继续小幅度上调,但实际成交价格变化不大;市场方面,东北各地区价格稳中有涨,但需求跟进不积极,贸易商少量出货,天津无缝方管厂价格持续追高热情将呈退潮趋势。
产业基本面数据阶段性拐点将现。6月是传统的钢材消费淡季,需求回落的概率相对较高,特别是贸易环境紧张抑制出口是不容怀疑的,工业材面临冲击加大。而当下供给处于历史高位,6月供给难见明显回落,山西、唐山虽传环保管控趋严,但今年来地方政府和企业一直玩的是“捉迷藏”游戏,只有利润下降,才能驱动钢厂主动性减产、检修。因此,6月钢材库存持续下降难以为继,不排除周度库存出现增加的情形,5月底钢材库存同比略增。5月底焦炭库存也不降反增17.53万吨,第4轮焦炭涨价或将胎死腹中。澳洲等海外矿山发货的增加,6月中下旬港口库存的下降态势或许终结。产业基本面数据多空切换,或将加大黑色商品价格下跌的幅度。由于钢厂的盈利空间逐步收窄,尤其是一些电弧炉和板材企业,利润空间也就100-200之间,而随着钢价的进一步回落,部分企业可能会降低生产效率,减产、检修将逐步增多。一旦环保管控升级,企业加大配合力度,供给回落的力度或许进一步加大。
6月的钢铁市场,贸易环境紧张,叠加传统消费淡季到来,黑色市场进一步全面回落,有利于更好地兑现各种利空,倒逼高供给的适度回落,为未来重拾信心奠定基础。建议6月操作继续维持5月的以控制风险为主的策略,防止风险溢价。