目前国钢铁产业仍整体面临较大的库存消化压力。其中，受欧美终端光伏市场下滑直接影响的中下游40cr合金管片及组件企业，三季度已普遍出现亏损，其四季度将很可能减产甚至停产，由此而及，上游合金管订单低价出售以较少损失的概率较大，这使得四季度合金管市场价格有可能会雪上加霜。

值得注意的是，终端市场需求仍将持续低迷。多位业内市场人士称，尽管欧洲市场在6月初落定了较为积极的光伏补贴政策，国内市场随后也曾启动支持政策，但因欧美债务危机深度影响，三季度初的合金管市场仍反弹甚微，未来预期或持续看淡，多重因素下，合金管价格将降至历史低点。由此而及，上游合金管企业将整体面临利润理性回归，而为确保利润稳定，其惟有通过技改降低成本，提升市场竞争力。

 

现货价从今年合金管价格走势看，合金管市场在一季度一度出现强势回暖。据《合金管涨潮调查：短线放阳 长线收阴》），其下游市场实际上存在假象，在没有真实需求的支撑下，半年内价格必然会出现回调。在目前的市场环境下，只有通过技改的合金管供应商才能确保原有稳定的利润，对垂直一体化企业来说，更可以借此平滑其在中下游产品价格大幅下降的利润分布，提升竞争力。”前述市场人士认为，依照目前合金管价格的走势，国内很多厂商已经处于亏损的边缘。长久下去，行业必然将出现整合，届时八成的企业要遭淘汰。市场供需内外交困不过，对绝大多数合金管厂商而言，真正左右其产品价格的仍是下游终端市场的供需状况。其中尤以欧洲市场为甚。统计数据显示，2010年全球光伏新增装机15.8GW，其中欧盟全年新增装机达12.3GW。而德国2010年装机达6.7GW，在全球市场份额中占到42.5%，作为全球最大的光伏市场，欧洲也由此占到国内90%的光伏市场份额。

 

牵一发而动全身。欧洲市场的光伏补贴政策也直接左右着国内光伏市场的供需变化。2010年9月，正是由于欧洲国家对光伏产业的补贴并未出现预期中的大幅缩减，该行业在冰冻两年之后意外迎来爆发式增长。合金管市场价格更由此攀升至2011年初的110美元。

 

今年二季度，合金管市场价格再次与欧洲国家光伏补贴政策的落地紧密相连。行业机构信息显示，欧洲主要国家太阳能市场需求在6月曾出现一个久违的小高潮。这使得当月国内的电池组件去库存进度明显。华宝证券分析师陈亮称，到6月底组件库存已从4月末的10GW下降为8GW，距离4-5CW的行业正常库存水平已大为接近。

 

需求的动力主要来自全球最大光伏市场德国。据悉德国放弃核电时间表达成妥协。根据计划，德国将于2022年前彻底放弃核能发电。太阳能发电、风电等新能源将弥补由此带来的能源缺口。6月初，德国联邦政府讨论并批准了可再生能源法案修订案，原计划于2012年3月份开始生效的削减光伏上网电价补贴计划也从可再生能源法案草案中移除。此预判在二季度迅速成为现实。在下游需求市场不甚明朗的情况，包括上游合金管在内的光伏产业环节都在当时出现不同程度的价格下滑。而至6月底7月初，由于欧洲主要市场德国光伏补贴政策落地，原计划下砍补贴的政策最终延期，以及国内光伏发电支持政策的相继出台，国内合金管市场才再次出现回暖。但由于终端市场的实际需求并没有多大变化且持续萎缩，更在欧洲债务危机及世界经济二次探底的利空氛围下，其市场价格最终在9月再陷低迷。

 

据中国合金管业协会提供的材料显示，步入9月份后，国内合金管价格依旧没有转暖迹象。主流价格主要维持在35万-40万元/吨，较8月份进一步下跌8.5%左右，价格的持续低迷令厂商倍感煎熬，也使年内整个产业的后市充满悲观气氛。而当月价格继续下跌的原因主要有两个。

另一方面则是国外合金管现货的低价冲击。据称，由于欧洲不少光伏企业在大环境恶化的情况下相继减产甚至停产，流入到中国市场的合金管数量出现了明显上升。国外低价合金管对本地市场的冲击力也愈发明显。有合金管厂商反映，尽管合金管在价格合理的情况下基本都能销售出去，但是由于当前价格过低，一些成本较高的小厂商不愿继续廉价销售，因此选择停产检修等方式，也造成国外低价合金管市场比重上升，从而将市场价格被动拉低。

 

更为重要的是，目前全球光伏市场则仍处于供过于求的状况，市场将以消化库存为主。此前有数据显示，上半年电池片库存量已达11GW。这使得电池组件价格在过去的三个月出现了30%的降幅。据权威机构solarbuzz的最新统计显示，欧洲市场今年的需求比去年同期减少了20%。如果国内厂商均按年初指标出货，则预计将超出终端市场需力。

 

由此不难理解，市场对于目前国际合金管大厂给出的2012年40美元的新长期合约仍持观望态度。在他们看来，未来终端需求难以预估，光伏产业链包括合金管晶圆、电池、模块都面临供过于求问题而减产，甚至停产，未来合金管价格肯定会遭受更大挑战。

成本控制将成关键市场供需短期难以扭转使得处于光伏产业环节的厂商也面临不同的窘境。处于产业中下游的合金管片及组件商成为首当其冲的对象。截至目前，绝大部分企业已在二季度开始面临持续亏损的状况，部分中小企业已出现减产甚至停产。据相关券商机构此前的统计，今年上半年，国内光伏全行业平均毛利率均出现下滑。其中，电池片与组件毛利同比下降5个百分点，合金管与产业链一体化企业毛利下降0.8个百分点。在美国上市的尚德、晶澳、中电钢铁、赛维LDK等光伏企业，二季度业务均出现亏损。

 

三季度以来，电池组件持续走低，对于绝大部分企业来说，已很难有存活空间，企业亏损日益严重，尽管为了保证资金流动，很多光伏厂商宁可赔本也在艰难出货，但是如果这样的行情持续下去，近一半企业将面临被迫停产的命运。当前包括Solarbuzz在内等多家专业机构都认为年底电池片及组件平均价格还会较9月份下跌15%-20%左右，届时全球光伏产业很有可能将面临一轮新的洗牌

不过，欧洲债务危机的深度或许是市场未曾预料的。随之的两个月，欧洲市场需求在短暂的反弹后再次陷入低迷，相关补贴政策的执行也未见动静。而与此相对应的是，国内中下游合金管片及电池组件产能却不断攀升。这也最终使得下游供需再次失衡，而低价消化库存遂也成为此轮光伏产业跌入低谷的导火索。

 

尽管国内也随即出合金管市场规模化启动的相关刺激政策，但尚不成熟的中国需求市场显然很难消除欧洲市场需求萎缩的影响。根据权威机构EnergyTrend称，德国市场六月至八月的安装量达到2GW，九月安装量预估在1GW，使得德国2012年的补助修正在年初下调外，年中预料也将进行另一波下修，EnergyTrend预估下修幅度将会超过10%，因此2012年全年补助金额下修的幅度将超过20%。如果明年欧洲市场动。

 

“由于此前合金管价格波动较大，下游大厂为规避原材料上涨的风险，一般都采取签订长单，锁定成本的方式进行合同。但前提肯定是要能赚钱。”四川某大型合金管企业人士称，目前有部分大厂是2008年签订的合同，长的达到10年，短的有5年，约定价格普遍比目前的现货价高。

无锡尚德宣布与MEMC公司终止了10年的合作协议，并支付了2.12亿美元的巨额赔偿金。据称，终止合约后，尚德将不再需要按合约在2011~2016年间购买大约4.6GW的合金管片，预计在接下来的5年内能为尚德电力省下大约4亿美元成本支出。对身处产业前端的合金管厂商而言，受中下游企业价格和成本倒挂的压力，其价格也必然面临下滑的局面。而与此同时，2011年国内合金管产能的持续释放以及国外合金管的低价竞争，也使其不得不更多倾力于单位成本控制。

 

合金管龙头上市公司乐山电力公告称，其将与天威保变联手向从事合金管业务的子公司乐电天威增资3.82亿元，以帮助该公司实施单条年产能3000吨的合金管生产线冷氢化技改。该项目拟定总投资达7.58亿元，而通过技改，将有效降低合金管单位成本。

 

冷氢化技改是当前能显著降低合金管生产成本的有效方法之一。光伏龙头保利协鑫此前进行技改，已持续使得合金管单位生产成本从40美元降至目前的22美元左右，竞争力骤然提升。而目前国内大多40cr合金管生产商的成本在40-50美元之间，与国外25美元左右价格相比，根本毫无优势。