对于业绩大增的原因,华菱钢铁在预告中表示,三季度公司铁、钢、材产量再创历史新高,其中天津无缝方管厂销量达487万吨,环比增长5.18%。而华菱钢铁所处区位的钢价高于全国均价,且不属于环保限产区域,在供给收缩带来的钢价抬升中受益。
华菱钢铁2017年年报也显示,公司板材营收占比约为46%,长材占比约为27%。今年前三季度,受制造端需求增速下滑影响,板材盈利呈现弱势,但长材盈利高增对板材弱势局面形成了有利对冲。
“从生产成本和附加值来讲,板材价格理应比建筑天津无缝方管厂高出许多,但如今两者的价差已在缩小,甚至超过合理范围。”徐向春指出,目前天津镀锌带方管厂的价格已超过了热轧板材,从价格来讲这是“长强板弱”的最直接表现。
品种间的分化是当前钢铁市场的一个核心看点。目前,-200元的卷螺差已创出自热轧卷板期货推出以来的最大负值。另一方面,天津镀锌带方管厂的吨钢毛利则达到了冷轧卷吨钢毛利的3倍多。
谈及形成“长强板弱”这一局势的原因,徐向春认为,从需求端来看,板材的下游主要是制造业,以汽车为例,今年九月份,汽车的产销同比大幅下滑,意味着汽车行业对板材的需求在减弱;从供给端来看,近两年板材产能始终在扩张,供应的压力依然很大,而建筑天津无缝方管厂由于地条钢退出后产能受到影响,供给则较为紧张。
中信证券钢铁行业分析师敖翀也在研报中预测,从大规律来讲,这样极端的差异化格局难以长期延续,关键就在于判断卷螺差负值何时开始出现回归。今年10-11月,长材的供需缺口有望进一步拉大,在今年四季度,
天津镀锌带方管厂的价格有望突破去年的最高点,板材的需求则将继续承压。